本片为《倚天屠龙记》外传性质作品，设定在张无忌携赵敏退隐之后。朱元璋称帝后为消除心头大患，派重兵围剿明教总坛光明顶。明教上下在杨逍、殷天正率领下死守，双方激战正酣时，山体突然剧烈震动，光明顶地下封印的“天魔龙”破土而出——这是当年黄裳撰写《九阴真经》时镇压的上古妖兽，体内流淌着腐蚀一切的魔血，所过之处生灵涂炭。朱元璋军队与明教教众被魔龙追杀，被迫放下恩怨组成临时同盟。一名神秘的老道士出现，称唯有张无忌的九阳神功配合倚天剑和屠龙刀，才能重新封印魔龙。朱元璋的将军挟持赵敏为人质，逼张无忌现身。张无忌为救赵敏重出江湖，却发现屠龙刀和倚天剑早已互砍折断，而那个老道士，其实是当年被黄裳打败的魔龙化身，他设下圈套，真正目的是吞噬张无忌的九阳真气以彻底解除封印。
邵氏魔幻武侠的集大成之作，特效虽粗糙但在80年代已算视觉奇观。剧情胡闹但爽感十足，张无忌大战魔龙的桥段中二又热血。对朱元璋“卸磨杀驴”的历史演绎颇具讽刺意味。国语配音版比粤语版多了一份正剧的庄重感，反而和魔幻内容形成奇妙反差。适合怀旧武侠迷。
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